【本站 行業】本周最大事件是比亞迪開打新一輪價格戰，除了吉利，其他車企參戰意愿并不強烈。比亞迪主動發起價格戰原因：核心市場遭攻擊，現金流下降，本質是犧牲部分利潤空間改善現金流。吉利沒有財務壓力，更多是戰略整合需求。

另一事件是魏建軍提到汽車市場存在無底線降價和質量失控亂象，恒大式負債的車企已出現。我們從財務角度并未發現恒大式的負債車企，對比了中外車企的負債情況，并未發現。

多家新勢力公布1季報，理想1季報：符合預期，2季度指引略失望，理想增程銷量壓力大， 新款 L 系列似乎略不及預期。小米公布了最強1季報，汽車業務增長迅速，虧損只剩5億，盈利在望。

1. 比亞迪開打新一輪價格戰，吉利奇瑞等多家跟進

5月23日，比亞迪宣布對王朝網、海洋網22款智駕車型啟動限時補貼，海豹07 DM - i智駕版直降5.3萬元；秦 PLUS DM - i智駕版補貼后僅6.38萬元；宋PLUS 智駕版下探至9.98萬元。

其他車企跟進：除了吉利，其他車企參戰意愿并不強烈

5月26日，吉利汽車也開啟新一輪降價，吉利星愿作為品牌入門車型，原指導價為6.88萬元起，在疊加限時補貼后，起售價降至5.98萬元。

5月25日，合資高端品牌凱迪拉克則打出“一口價”，2025款XT4全款一口價為15.99萬-18.99萬元，較官方指導價下降了6萬-8萬元左右。

上汽集團旗下榮威純電D6限時一口價7.98萬元起，降幅2萬元，智己LS6降價4.5萬元，但主銷燃油車優惠幅度幾乎不變；合資品牌如豐田威蘭達、日產軒逸經典等雖推出“一口價”車型，但降幅多在2萬―4萬元，且集中于老款車型，新車如日產N7、豐田bZ3X定價雖低，卻并未形成規模效應。

5月28日，奇瑞集團旗下奇瑞、星途、捷途、iCAR四大品牌，共38款車型參與“百億廠補”，最高優惠5.5萬元。

短評：

近年來汽車行業競爭殘酷，無休無止的價格戰是最明顯的表現。國內車市價格戰始于2023年初。兩年來，多數車企苦不堪言，卻又不得不參與其中，行業整體利潤空間持續壓縮。行業銷售利潤率一降再降，進一步降至4.3%，處于歷史低位。

車企在銷售端降價，就需要持續降本，為投身價格戰供應“彈藥”，壓力會沿產業鏈層層傳導。對供應商付款周期拉長，一旦有車企現金流斷鏈，財務壓力就會傳導至整個產業鏈。